54.最近趁着调整，正好

禺 : 最近趁着调整，正好进行一下风险教育。

首先大家应该算一下到今年目前的收益率是多少，有多少人 来回折腾甚至连指数都没跑赢的，应该好好反思问题出哪里 了，我不是打击大家，如果今年收益率连50%都没有，那肯 定不及格。

第二点：好好反思一下这轮行情特别看好的股票现在什么情 况，是不是出现了大幅调整，当初看好的逻辑是不是过于幼 稚浅薄，回头反思是不是发现那些所谓的投资逻辑完全经不 起推敲。

接着我探讨一下疯狂的人性，以及在股市狂热的时候，保持 一份冷静有多重要，千万不要人云亦云，跟着市场跑。这轮 大盘涨起来的时候，不知道从哪天开始市场突然刮起了一股 风，大牛市和大金融，好像忽如一夜大牛市来了，买金融股 成了所有人的共同观点，我当时就很不理解这阵风是怎么吹 起来的，当时看看雪球谈论什么最多就知道，牛市和券商金 融，当时的气氛火爆让人记忆犹新，现在短期调整了，你看 还有人谈大牛市，大金融吗？有多少新韭菜套在了东方财 富，金融券商高高山岗上？要知道当初东方财富疯狂的时候 一天成交就150-160亿，这些资金现在什么情况可想而知，这 就是人性的疯狂。还有什么工业大麻等等概念炒作，最后都 是一地鸡毛。

简单说一下券商，券商行业从本质上来说就是周期性行业， 这个行业的投资逻辑判定特别简单，根据市场的火热程度决 定是否有投资价值，当大牛市来临的时候，成交量的大幅上 涨带来券商业绩的大幅增长，当然最近一两年单纯依靠佣金

收入已经不行了，因为现在的佣金率大家都知道，万3最低水 平，万2的也很多，万1.5甚至万1也有，而券商佣金完全成本 也至少在万1，所以现在券商单靠佣金和成交量是赚不了什么 钱的，佣金弹性远没有过去那么大。而要依靠创新，两融， 自营等业务，当然投资逻辑依然没变，根据整个市场的火爆 程度决定投资价值。我不否认整个市场向好的逻辑，但是所 谓大牛市根基再哪？再看看券商股的估值，我依然还是要说 过去一直强调的，不看估值你做什么投资？

最后我想说一下，调整对于手里有资金的是好事情，不要把 眼光过于局限，应该利用这个机会好好研究新的投资方向， 猪周期涨了这么多，即使未来依然能上涨空间也不会太大， 应该花更多的精力发掘下一个有价值的机会。

评论区：

CZS668 : 跑输大盘20个点的报道 禺 : 那我觉得你应该模拟盘操作

A左邻衣柜定制－阿凌* : 梁老师，有空专讲下估值这块。[抱拳]

CZS668 : 是啊，路都不会走就想跑的代价 曾家文 : 我最近在研究肝素，不知梁大怎么看 鲜享园园主-田侠 : 期待梁师的下一次机会

@。@ : 天邦正邦的空间应该至少还有一倍。 北纬18 : 谢谢老师提醒

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