78.最近香飘飘比较热，

禺 : 最近香飘飘比较热，正好借着香飘飘果汁茶我讲讲关于投 资业绩高爆发股的问题，前几天有朋友跟我提到了生产香飘 飘奶茶的公司，其实香飘飘奶茶估计绝大多数人是知道的， 尤其是80，90后，估计都喝过，我年轻的时候也喝过，但是 这个公司如果仅仅是卖之前的奶茶，很难吸引投资者的关 注，因为冲泡奶茶市场空间就这么大，业绩增长有天花板， 投资价值有限。

但是最近为什么香飘飘市场关注度提升了，就是因为公司去 年四季度出了一款新品，市场预期有望成为爆款，名字叫香 飘飘果汁茶，属于即饮产品。前两天我特意买来了几杯果汁 茶，柚子味，青柠味的，和我媳妇尝了尝，说实话我本身就 不喜欢柚子和青柠，也不是太爱喝奶茶类的饮品，所以我觉 得产品很一般，但是我媳妇觉得不错，因为口味这种东西仁 者见仁，不能以我的评价作为评判的标准，因此这两天我又 关注了一下京东等店面的评价，觉得口味不错的还是占大多 数。而且果汁茶抛开口味不谈，有一个比较大的优势，就是 价格，大家知道外面卖的奶茶类饮品，价格基本都在10元以 上，20，30的也很多，而这款饮品的价格只有7-8元钱，性价 比还是有些优势的，大人可能不敏感，但是对于主要消费人 群的学生可能较有吸引力。

然后这两天我又看了几份调研报告：综合来看，20亿可能是 这款产品能够达到的一个正常市场空间。而到目前的销售收 入是3-4亿，这个销售收入并不是向终端压货形成的，产品基 本都已经被市场消化。

这就是产品一些基本情况，现在说重点：

目前这个价位香飘飘到底是不是有好的价值？我个人的答案 其实很明确，不是，理由如下：

1:业绩和市场空间，香飘飘的市场空间由于竞品和目标人群的 制约，20-30亿是一个比较大的瓶颈，如果按照这个空间算， 对利润的拉动并没有想象那么大。

2:估值，目前的价位对应20亿的市场空间的业绩已经超过了

2019年30倍pe，2020的pe也已经24-25倍左右，这样的估值水 平对比同类公司空间还能有多大，大家自己思考。

所以目前来看，如果目前估值没吸引力，首先就要承担的风 险就是估值风险，其次就是销售不达预期的风险，如果销售 超预期还好说，如果20亿都完不成，就是双杀。了解我的人 都知道，我做投资是非常保守。

评论区：

DanielX : 谢谢经验分享[强]

徐凤玲 : 谢谢 老师

dachun : 除了方法，还需要有定力，先生真乃神人也[强] ling : 老师讲的很好~学到了很多思考方式及分析方法~ Trust proc* : 谢谢梁师分享

时光猎人 : 这666好超值啊，梁大师吃亏了[呲牙]

金融爱好者 : 谢谢老师授人以渔 Kidd : 感谢分享

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