一个好指数的标准是

(提问)Ray Dalio : 一个好指数的标准是？

2019-07-14

回答：1.如果是市值加权指数，就是基金追踪误差小，费率 低。 2.如果是策略加权指数，要分析背后策略的逻辑是否成 立。 例如价值指数，投资市场上市盈率市净率等估值比较低 的品种。这个逻辑是被验证有效的，无论是格雷厄姆还是90 年代金融领域的三因子模型，都证明了这一点。这个策略变 成的指数，也是可以利用的。 比如说质量指数，采用高ROE 策略，这个策略也是巴菲特验证有效，原理上也说得通。 所 以策略加权指数，实际上是把长期有效的投资策略产品化。 一些久经考验，特别是在成熟市场也能存活下来的策略，在A 股也验证有效，那这些是可以信赖的。 3.如果是行业指数， 可能十个行业中，值得投资的主要是必需消费、医药、可选 消费、金融。也只有这四个行业，有机会跑赢300、500。 因 为单单是300、500指数，就可以跑赢60%以上的行业。也就 是10个行业中，有6个会跑输300、500。300、500的安全性、 稳定性还比行业指数强，所以后面6个行业就不用考虑了。直 接考虑优秀行业即可。(32赞)

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