钉大，你好，最近看

(提问)sunny : 钉大，你好，最近看了学院里长期持有红利基金 的文章，有个想法：能否用闲置资金紧盯上证红利或者红利 机会，每次股息率达到5%就大额度分批买入，然后一直持有 不卖出，这样二三十年后退休的时候就会有相对固定的分 红。1.只用股息率作为分批买入的标准，可行么？2.股息率= 盈利收益率 * 分红率，随着国内企业的逐渐成熟，是不是股 息率的买入阀值需要逐步上调？3. 这样长期持有，和阶段性 的牛市高估值卖出，哪种收益更好？ 非常感谢！

2019-01-24

回答：1.这个思路是可以的。其实每次股息率高的时候，也基 本都是市场比较便宜的时候。 不过最好是结合市盈率市净率 一起来看。红利类指数，也有的时候会遇到“股息率陷阱”。 有的时候强周期性行业，在景气周期，会集体大比例分红。 例如2007年的时候，钢铁、煤炭行业集体大比例分红，红利 指数也持有很多这类公司的股票。当时单看股息率是很高 的，但这主要是因为这些公司在业绩最好的时间段，这种高 分红无法持续。所以单看股息率，有的时候会遇到这种股息 率陷阱。 解决方法也很简单 （1）配合市净率市盈率看一 下。如果市净率市盈率处于比较高的位置，那高股息率可能 就是陷阱。 （2）可以综合比较前几年的分红，如果相比较之 前的分红有一个很夸张比例的大幅提升，也要小心。 2.分红 率目前国内是30-40%。欧美是到了40-50%。所以未来国内的 分红率也会逐渐提升的。不过这需要好几轮牛熊市，短期里 是变化不大的。 3.具体哪个收益高，取决于牛市的时候上涨 有多疯狂。不过因为买的便宜，最后不管是哪一种策略，收 益都是不错的(21赞)

评论区：

圣觉 : 请问，以510880为例，多少市净率市盈率算处于比较高的位置，？ 读书郎 : 10PE

sunny : 谢谢钉老师，学习了，居然还有股息率陷阱[强][强]

sunny : 上证红利好像看的是盈利收益率，超过10%算低估，低于6.4%高估。