请问钉大（如下图）

(提问)甜甜 : 请问钉大（如下图）我的第一个问题：作者这么 比较上证红利和上证50对吗？策略加权一定比市值加权指数 收益高吗？如果是的话，干脆只买低估的上证红利、深证红 利和红利机会了。第二个问题：文中提到的中证500，作者认 为根据他统计出来的这个收益率，中证500收益不可能有大型 公司好，我总觉得哪里不对，又说不出来。请钉大解惑。谢 谢。

2019-02-16

回答：1.红利、基本面、价值、低波动等策略指数，现阶段在 A股还是有超额收益的。 上证红利、基本面50，长期收益都 比上证50高。要注意的是，有超额收益，不代表每个月都跑 赢。可能12个月里，7个月跑赢，5个月跑输，最后长期下来 是跑赢的。 所以我们看晨星四五星级基金（表现最好的前 30%股票基金，可以拿到四星级或者五星级），其中很多都 是红利类、基本面、价值类的指数基金。 这种超额收益并不 是一直都有的。像美国市场，红利策略已经普及了几十年 了，超额收益就大大下降了。 A股暂时只有一亿多股民，还 有很多连市盈率股息率是什么都不知道的散户，所以很多策 略指数在A股还是比较有优势的。 红利也是策略指数的一 种。基本面、价值、低波动等长期收益也不弱于它。 2.从指 数自身收益的角度，成立以来，是500指数比300指数更高 的。查一下指数点数就知道了。 并且美股市场的估值，也是 中小盘高一些。美股小盘股指数基金，估值26倍市盈率，大 盘股指数基金，估值19倍市盈率左右。 这是客观的事实。 不 过就投资者投资下来的收益来说，500品种大多数时候给投资 者带来亏损。 像15年牛市的时候，中小盘到了很高估的位 置，而大量的投资者都是牛市高估才开始投资的，这导致这 些投资者之后损失很惨重。 如果在低估区域开始投资，就可 以获得不错的收益了。 例如2012年的时候，500指数也到了低

估区域。从12年投资到15年牛市，500的收益是非常不错的。 所以最后的关键在于买入的估值。再好的品种，也需要在低 估的时候开始投资，而不是贵的时候开始投资。(31赞)

评论区：

素心 : 您是当今我最敬佩的人！没有之一！无论是学识还是人品！千言万语汇成一句话，感恩您！ 黑夜寒冷， : 那个是投了5年才19.28%的收益吗？这点收益算多吗

飞花逐月 : 银行前几年存5年的利息都是百分之5.银行定期都没跑过，肯定算低了

三文鱼 : A股的股民和美国股民不同，喜欢炒新炒小，使得小股票的估值长期偏高。我之前也纠结，目前的组合中，小盘股 的占比偏少，收益会低，但现在看来未必是坏事。

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