指数基金和相关策略

(提问)三文鱼 : 指数基金和相关策略的调仓，意味着组合的调 整，就存在一定的换手率（组合中持有10年以上的股票变少 了）。虽然每年只有1-2次，但换手肯定会对长期收益带来影 响，该如何评估呢？

2018-12-23

回答：是的。因为调仓的缘故，指数每年的股票会换掉一部 分。 不过这个换手率，相比较主动基金来说，真的是很低的 了。很多主动基金的换手率会高达200-300%。 前段时间有个 新闻，一个主动基金的规模就几亿，但是它一年交易额，甚 至高达几十亿。远远超过基金本身的规模。为啥这个主动基 金经理这么频繁的买卖股票呢？ 这其实是一个行业的潜规 则。有的基金公司会跟关系好的券商勾结，我频繁交易，创 造大量的交易佣金，券商收到交易佣金会返还一部分给基金 公司，基金经理也能拿到好处。 这种潜规则在很多主动基金 里都有。特别是那种超高换手率的主动基金。而且从明面 上，这种并不算违规（主动基金经理本来就有权限买卖股 票），比老鼠仓等明令禁止的行为更隐蔽。 相比较来说，指 数基金的换手率是比较低的。而且指数基金调仓的品种、比 例，是根据指数来的，指数有明确的规则。所以不用太担心 这个问题。 另外像红利、基本面、价值等指数，调仓有的时 候会带来估值下降，还略有好处的(19赞)

评论区：

Hank : 我擦，涨知识了

藏（猫售后） : 涨知识了还有这样的操作

食米马伞 : 潜规则真多啊，真是只有我们想不到的

白衣子 : 金融圈明暗规则都不少，想想前一段的新财富评选[白眼]

股瘦如财 : 涨知识了

我自岿然不动 : 券商或私募对投资总监资金周转率也是有考核的，自营部分通过周转会有佣金收益。 hong~~ : 指数基金调仓是为了优胜劣汰，体现指数基金长生不老的特点。