问题来了，请教钉老

(提问)江海 : 问题来了，请教钉老师和同学们，购买500,000的 长江电力是否可以参与科创版打新股？这个策略是否风险可 控并具有操作性，用来作为基金高估后的替代方法。多谢！ 2019-03-04

回答：理论上可以。这个也是螺丝钉打算介绍的一个备选方 案。 1.长江电力是一个股票，不过长江电力本身约定了每年 的分红，某种意义上，它更接近一个债券类品种。 所以无论 是去年的市场下跌，还是今年的市场大涨，对长江电力基本 没啥影响。 去年市场整体下跌百分之20多，长江电力上涨。 今年市场整体大涨，长江电力微涨。 所以估计到大牛市的中 期，长江电力会上涨，但本身涨幅也不会太高，在牛市它的 收益是比大盘低不少的。 同样到牛市股灾的时候，长江电力 的跌幅也会比大盘要小很多。 但仅仅如此并不足以让我们选 择长江电力。选长江电力，是另一个理由：打新股。 牛市通 常会伴随着打新股的收益大幅提升，这才是配置长江电力的 意义。 熊市打新股，一年收益可能只有3-5%。但是牛市打新 股，一年可以到20-25%的收益率。 参考2015年，长江电力最 大下跌幅度是25%，但是15年打新全年单账户理论收益率在 25%，16年是20%。所以只要没那么倒霉，买在牛市最高点， 打新收益是可以覆盖长江电力的浮亏的。 通常牛市期间，甚 至牛市结束之后的一两年时间里，打新股收益率都是比较诱 人的。 打新收益其实赚的是一级市场和二级市场的估值差 距。牛市刚结束的阶段，其实一二级市场的估值差距还是很 大的。 按照现行的规则，打新股需要配置个股市值。特别是 科创板，如果新股上市数量比较多，那打新收益会大概率不 错。 那长江电力这种不怎么跟随市场涨跌的特性，就非常好 了。它就是一个可以打新的长期债券。 2.不过这个方法有三 个风险 （1）对资金量有要求。至少持有30万以上的长江电 力。低于30万打新一年打新股中签概率很低，那就只有长江

电力自身的4%多的股息率的（这个收益是比较低的）。那对 长江电力来说，投资价值并不高。 （2）是科创板的具体细则 还没出来。如果科创板打新股规则变化，到时候还得具体分 析。 （3）打新收益跟牛市估值能到多高是正相关的。如果牛 市没涨多少，打新收益也不高。那这个策略收益可能会差 点。(29赞)

评论区：

马克思靠谱 : 不理解打新股什么意思 白衣子 : 申购新上市的股票

hugo_lu198* : 我有一些闲置的资金，是分批买入目前低估的指数基金，还是买入长江电力或者还是买短债基金等熊市来 临？纠结中。

感谢有你陪伴的成长 : 为什么牛市打新收益比熊市高很多？是因为牛市新股多吗？

Hennessy : 举例，牛市的时候，同行业股票都50多了，这只新股才10元，什么都不说了，至少拉到50，哪怕内在价值只有20

元。大众的狂欢

3毛 : 30万资金 每天打新一年内一定能中吗 义乌小商品 : 申购成功新股票就会涨么

rain_jin : 我看了下最近的新股申购，大部分是深市，沪市很少，买长江电力只能申购沪市新股吧？

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