钉大，看到你说的关

(提问)小路 : 钉大，看到你说的关于套利问题中提到“如果投 资者比较理性的话，其实应该是指数下跌6%，ETF的价格也 下跌6%…如果这是持有对应指数的指数基金……套到4%左右 的收益“”，想问一下这个4左右是如何来的。这个操作是必须 在收盘前完成吗？谢谢。

2018-12-07

回答：这个说的是15年股灾的时候，很多指数当天下跌了 6%，按理来说，对应的指数基金净值也是下跌6%左右的。场 内的ETF和场外的指数基金都是净值下跌差不多的幅度。 但 是场内的投资者非常恐慌，大量抛售ETF基金，导致ETF基金 的交易价格，当天跌停，也就是下跌了10%。 这样场内的交 易价格就比净值低了4%。 如果这个时候持有场外的对应指数 的指数基金，例如持有10000份，每份估算1元净值。那场内 的交易价格差不多就是0.96元左右。 在下午2点50的时候，我 们准备9600元，场内可以买到10000份基金。同时赎回场外的 基金，会按照1元净值赎回，最后赎回得到10000元。这样手 里仍然持有10000份的基金，但是手里多出了400元。 或者我 们准备9984元，场内买入10400份基金，同时赎回场外基金， 过几天会得到10000元。我们手里持有10400份的基金，持有 的基金份额变多了。 这就是一种基于场内场外基金折价溢价 的套利。 套利小课堂还在连载，学院里搜一下就有啦。后面 这些具体操作还会介绍的。(18赞)