钉大，现在开始按照

(提问)wiston : 钉大，现在开始按照你的方式低估区域定投的 话，中证500，中证500增强，中证低波动，哪个长期看收益 更高，他们各自优缺点是什么？

2018-11-15

回答：简单来说 1.普通500指数基金优点：容纳资金量大。缺 点：超额收益低。 2.500增强基金优点：部分品种有超额收 益。缺点：规模越大，超额收益越低。 3.500低波动优点：有 超额收益。缺点：规模越大，超额收益越低。 因为500增强基 金数量非常多，有的有超额收益，有的没有，还需要具体分 析。 现阶段500低波动的规模还不大，超额收益还是有的。 500类品种有几个选择，一个是普通的500基金，一个是500增 强基金，一个是500低波动这种策略基金。 1.500ETF和 500ETF联接基金，本身属于普通的500指数基金。它们的定位 就是复制500指数，不会做什么额外的操作。这类品种规模比 较大，能容纳非常庞大的资金量来投资，表现稳定。 2.第二 类是500增强基金。 500增强基金是通过增强策略来获得超额 收益的。选基金公司是关键，通常作增强优秀的基金公司， 旗下的增强基金会有一个系列的品种效果都不错。例如富 国、景顺长城、华泰柏瑞、建信等都是有不错的增强基金系 列的。 比如说富国，500增强、中证红利增强，都是我们熟悉 的品种。这几家公司的增强基金获得超额收益都不错。 不过 增强基金有一个敌人，就是规模。表现好的增强基金，如果 规模大了，超额收益会下滑很多。 16年表现最好的500增强基 金是建信500增强000478，后来规模迅速增加到几十亿，导致 超额收益下滑，今年表现反而跟普通的500指数差不多了。 所 以增强基金要选老牌增强基金公司的产品，并关注下规模的 情况。 3.第三类是500低波动这样的策略指数基金。 策略指数 基金是纯指数基金，不会做人为干预。只不过追踪的指数是 在500指数基础上挑选一部分股票。 500低波动是投资中证500

指数中波动率最低的150只股票。这个波动率不是说涨跌幅， 而是说指数的日涨跌幅的标准差。这个比较难理解。 如果日 涨跌幅标准差小，在股价走势图上，就是体现为曲线的”毛 刺“少，更平滑一些。 低波动策略跟红利等策略一样，也是比 较成熟的策略了。所以长期收益不用担心，会比500指数略高 一些。今年收益500低波动就比500指数好一些。 另外500低波 动作为纯指数基金，基金的费率也比较低。 策略指数也会面 临规模问题。如果规模较大，500低波动的超额收益也会下 滑。不过我们发掘这个品种比较早，目前规模5亿左右，还可 以支撑我们投资一段时间。(23赞)

评论区：

Redick : 500低波动是纯指数，怎么也会规模越大，超额收益越少？

hong~~ : 策略型指数基金的一个超额收益来源是割韭菜。一个简单的道理，优质低价股票大家都想买，所以价格很快就会 涨上去，变成没有超额收益的优质平价股票。谁会卖出优质低价股票呢？当然是看不懂股票价值的韭菜。当基金规模越来 越大时，韭菜不够了，超额收益相对来说就会越来越少。 另外一个原因就是打新的收益，规模大了以后也会稀释收益的。 银行螺丝钉 : 是的，韭菜是宝贵的资源