钉大,请教一个问题

(提问)锐 : 钉大,请教一个问题。 如果市场先生有时根据情绪给股票定价,那么市值加权指数 将会系统性地买入太多的溢价股和太少的折价股。等权指数 不会,基本面加权指数也不会。是不是可以认为,基本面指 数和策略加权指数长期的定投收益会高于市值加权指数,更 值得定投!?(抱歉,,过年还在这里墨迹。新年快乐! 2019-02-04

回答:市值加权指数按照成分股的市值挑选股票,就会面对 一个问题:有的股票是因为短期大涨到了高估区域,市值变 得很高,因为这个原因进入到市值加权指数,并获得了很高 的权重。 但是这种股票的估值很高,纳入反而会影响指数的 收益。这个情况在2007-2008年牛市的时候非常突出,比如说 平安、中石油,都是高位天价上市的。市值加权指数纳入这 些高估品种,之后的收益就被拖累了。 基本面指数最初创 立,就是为了克服这个缺点。不再从市值角度挑选股票,而 是综合考虑收入、现金流、净资产、分红四个方面,综合规 模比较大的股票纳入到基本面指数中。 从长期看,基本面指 数在全世界普遍都是跑赢了对应的市值加权指数的。 等权重 指数也有类似的特点,不过等权重指数不太好开发产品。因 为等权重指数每个成分股的百分比相同,这种情况下,指数 的流动性,取决于流动性最差的那只股票的流动性。这限制 了指数基金最后能发展达到什么规模。所以基金公司重点做 等权重品种的动力不大。市面上也有等权重指数基金,但数 量不多。(13赞)

评论区:

锐 : 明白了。[微笑]新年快乐[太阳]

元武 : 根据《基本面指数投资策略》大多数情况下能跑赢市值型指数,当然大市值牛市这种情况下跑输也正常。可以配置 一部分基本面,多样化。

锐 : 谢谢解答!新年快乐!

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