基金调仓会把可能净

(提问)小马 : 基金调仓会把可能净值越调越低吗？ 指数基金先卖出指数调出的股票，然后再买入指数调入的股 票，完成调仓。

钉大好， 这是你回答其他学员调仓的过程。看到这个过程后 我有一个疑问。 假设基金年前买入的股票十支，总成本价在一元。调仓时这 些股票都跌了，跌到了五毛。卖出时肯定是亏本的，基金净 值也会下跌吧？如果每次基金的所持有的股票，在漫长熊市 都是跌的，调仓时卖出价也低于买入的价格。那么会不会导 致指数基金的净值越来越低？这种情况可能发生吗？

2018-12-23

回答：比如说一个基金一共1亿的规模，一共1亿份基金。调 仓调整10%，比如说调整了1000万。 那基金 1.一开始1亿的股 票 2.先卖出调出的股票，基金持有9000万股票+1000万现金 3. 在买入调入的股票，基金持有1亿的股票 4.在123这三个步骤 中，基金始终总市值都是1亿，1亿的市值除以1亿的份额，基 金净值始终不变的。 中间严格来说是有交易费用的。但是平 摊到基金净值上变化非常小，在万分之几。所以可以理解为 调仓不改变基金的净值的。(6赞)

评论区：

誉珂 : 我的理解是，熊市大家都跌，调仓前的股票由一元跌到五毛是亏得没错，但是调仓后的股票可能在之前由一元跌到 三毛被买入了呢，这样不就是，同样的金额，持有的份额更多了。(不知道这样理解对不对)

银行螺丝钉 : 是的

花无缺 : 会不会是卖出的时候不按份额而是按市值卖，不管要卖出的股票跌多少，都固定卖1000万市值的

小马 : 哦，也就是说调仓是按当前实际净值来的对吧。假设当前已经跌到，一份净值1元(包含n只股票)了。那我调仓时，卖 出1毛的股票，就要同步把这1毛钱同步买回其他调进来的股票，来保证净值，调仓后还是1元，对吧钉大？

花无缺 : 感觉你理解得对

不忘初心 : 基金的总市值会不会缩水呢？比如说调仓前股票跌了，总市值会不会下降到9000万？虽然净值低了，总市值也低 了。会不会这样呢？

飞来石 : 那应该会的把