为什么投资A股不能

银行螺丝钉 : 为什么投资A股不能定额定投？前面我们介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理念。大家可以在这里查看：

这一期螺丝钉跟大家分享的书，名字叫做《晨星定时投资法》。

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为什么投资A股不能定额定投？| 螺丝钉带你读书作者：银行螺丝钉

2019年03月09日

1. 收入增长，定投金额增长这本书里，作者介绍的定投方法，是定额定投方法。也就是说，每个月定投基金的金额是固定不变的。

不过在A股，我们就不能用定额的方法了。

原因在于，两个国家的人均收入增速，有非常大的差别。

国内的人均可支配收入增速，在过去20年，保持了两位数的年复合增长率，这是一个很伟大的奇迹。

90年代的时候，一个月赚几百元是平均水平。而到了现在，大部分人的月收入是几千元。提升速度非常快。

而像日本市场，薪水已经很长时间没有上涨了。从1998年到2015年，日本人均薪水，不仅没有上涨，甚至是略微下降的。同一家公司，同一个岗位的薪水，反而不如20 年前。

对日本上班族来说，用定期定额定投，其实就已经是比较吃力的了，因为收入还在慢慢降低。

但是对中国上班族来说，定期定额定投，是不可行的。

比如说90年代，月工资1000元，我们拿出200元定投，这就是比较高的了。但是放在2019年，大部分人月工资是数千元，只拿出定额的 200元定投，完全不够。

中国人均收入增长速度快，导致定期定额的定投，在国内是失效的，不能照搬。每隔几年，就需要根据家庭收入的增长速度，重新按比例决定定投的金额是多少。

2. 长期投资的准备

定投指数基金的时候，也需要做好长期投资的心理准备。

长期投资，才能保证定投股票基金获得好的收益。定投的时间越长，最后执行下来，账面获得好收益的概率越高。

如果只定投一年，那么还是有很大概率看到账户出现亏损的。但是如果定投的时间增长到5年、10年，定投亏损的概率就会大大减少。

对大部分国家的股票市场来说，定投时间超过10年，基本都是没有亏损纪录的。

3. 控制好交易成本长期投资的时候，要注意控制好交易成本。

所有的基金都是有管理费的。在日本的基金，这个费用叫做保管费，其实跟国内的管理费是一个意思。

假如说两个基金，长期收益都是3.5%。一个A基金的管理费是

0.5%/年，一个B基金是1.5%/年。

两个基金都投资100万元。那么在30年后，A基金会增值到242万元，而B基金只会增值到181万元。

成本对最后收益影响是很大的。

4. 优选指数基金

在挑选定投品种的时候，优先选择指数基金作为投资的对象。

在美股，长期看能跑赢指数基金的，数量是非常少的。

在日本市场是不是也有类似的特征呢？过去10年，只有4年里，有超过50%的主动基金跑赢指数基金。

主动基金整体是跑输指数基金的。所以在日本市场，也是投资低成本指数基金是更好的选择。 5. 基金交易渠道

最后是基金的交易渠道。

日本的基金行业发展比较早，对费用没有太多的限制。所以在日本的网络基金销售平台，部分已经做到了「零手续费」。

也就是申购费为0（当然这样的平台数量也不多）。

日本有四大网络券商，有提供600-800只零手续费基金的投资选择。对这些券商来说，利用零手续费吸引客户，再从其他领域去获取收益。

国内暂时还没有到这一步，目前国内的网络基金平台，申购费最低打1折，也就是0.1%左右。想要再低，甚至是0费用，就得国家政策放开了。

6. 总结

总结一下，《晨星定时投资法》这本书更多的是讲了一些宏观的投资理念，对具体基金的品种和估值等方法，并没有怎么讲解。

不过通过观察日本市场的特点，我们也可以提前做好一些准备。对日本投资者来说，收入增速放缓、人口老龄化严重导致养老金下降，都是比较严重的问题。

对他们来说，做好资产配置是更迫切的需求。

中国的人口老龄化，在部分地区也是逐渐加剧的，所以也需要我们做好提前准备。

年轻的时候，用劳动力赚钱，换取股票、房地产等资产。到老年的时候，这些资产会产生源源不断的现金流，为我们提供生活保障，避免了老年还要工作的情况。

这就是应对人口老龄化的最好解决方案。

2019-03-09(31赞)

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