牛市能不能吃到全部
银行螺丝钉 : 牛市能不能吃到全部的收益呢？ 作者：银行螺丝钉
2019年02月20日
经常有朋友问螺丝钉：
如果牛市来了，上证指数上涨一倍，那投资低估指数基金能 涨多少呢？我们能赚到全部收益吗？
其实上证指数本身是一个质量一般的指数。
§1 新陈代谢 长期看，很多指数的收益，都比上证指数高不少。
例如从2004年底至今，上证指数上涨只有一倍多点。 但是像300指数，500指数，都是上涨了3-4倍以上的。
红利、基本面、50AH等涨幅就更高了。像基本面120，涨幅 超过6倍。这还是在当前A股处于熊市低估的情况下实现的。
上证指数包括全部股票，没有数量限制，其中有的股票是盈 利能力比较差的。A股退市机制也不太完善，这就导致很多垃 圾股长期在市场里，成了老赖。
上证指数被这些品种拖累，收益也不太理想。
但我们没有直接投资上证指数，像估值表里和螺丝钉组合里 选择的指数基金，都有数量限制，进来一只就得出去一只。 保证了自身的「新陈代谢」。
用这种方式，长期收益上就会更好一些。
最近三年，螺丝钉组合跑赢了上证指数近30%。平均每年跑 赢9%。
所以从牛市到熊市，假如说A股上证指数上涨一倍，我们的收 益大概率会更高。 感兴趣的朋友可以回复公众号「螺丝钉组合」查看组合的详 细介绍。
那到了牛市，我们能不能赚到全部收益呢？
§2 无法赚到全部收益 其实，到了牛市，想要赚到全部收益，很难。
因为牛市的最高点，和熊市的最低点，是没有办法预测的。 没有人能精准的买在最低点卖在最高点。
如果降低一下难度，把熊市低估和牛市高估看成是一个区 域，那还是可以大致判断出来的。
方法也有不少，例如看市场的整体估值、看前段时间介绍的 巴菲特指标等等。 感兴趣的朋友可以看看这篇：从巴菲特指标，看当前A股贵不 贵
我们在低估区域分批买入，平均成本价也是在低估区域的。 到了牛市高估分批卖出，平均卖出也是在高估区域的。
这样可以赚到大部分收益。 那牛市最后可能非常疯狂。这部分收益能不能赚到呢？
其实到了牛市后期，我们更倾向于高估卖出，然后投资其他 低估的品种。用这种方式，把手里高估资产置换成低估资 产，继续赚取稳妥的收益。
§3 收益三部分
我们把指数基金在牛市的收益拆分一下，可以分为三部分。 第一部分是从低估到正常的收益。 第二部分是正常到高估的收益。 第三部分是高估到泡沫的收益。
▼第一部分收益毫无疑问是可以赚到的。
而且需要的时间并不太长。通常投资2-3年就能遇到一次低估 回归。而且需要承担的下跌波动会比较小。
像2018年已经是A股历史第二大的下跌年份，但定投下来的浮 亏也就是百分之十几。 到2019年一二月份，很多朋友已经开始盈利了。
这部分收益，是第一部分的收益。风险低，也比较稳定，不 需要大牛市也可以拿到手。
▼第二部分收益需要等牛市。
我们通常说的牛市，指的就是这部分的上涨。通常5-7年遇到 一次。
第二部分里，指数基金会大幅上涨，短期里上涨一两倍，从 正常估值涨到高估的位置。
赚到了第二部分的收益，指数基金也就到了高估可以开始卖 出啦。例如2007年、2009年、2015年、以及2018年初都有部 分品种到了高估。
▼第三部分收益，就是牛市泡沫的收益了。
例如2007年，可能到4000-5000点，估值就已经很高了，但是 市场还是疯长到了6000多点。 这一阶段的涨幅已经是人性的疯狂推动的了。
第三部分的收益可以赚到一部分，但到了第三部分这么高的 估值，之后是有腰斩的风险的。
2007年牛市、2015年牛市，之后都是腰斩了。
到了牛市后期，与其说我们为了第三部分的收益而承担腰斩 的风险，不如进入高估后卖出，然后投资其他低估的资产， 来获取铁定可以拿到的第一部分和第二部分收益。
这是比较稳妥的做法，赚确定性的收益。
比如说牛市卖出后，我们可以看看其他国家股票市场有没有 低估的指数基金、有没有低估的债券类基金品种。
从全资产范围来看，低估的机会也是不缺少的，平均每隔一 段时间，就会遇到一次低估的机会。 感兴趣的朋友可以看这篇文章：长期投资不缺投资机会，缺 钱
总结
牛市来的时候，我们可以吃到大部分的收益。但不可能吃到 全部收益。
不过这也不可惜。我们可以转投其他低估品种，让投资进入 下一轮的滚动。
「君子不立危墙之下」，同样是赚30-50%的收益，从低估品 种上赚，比从高估品种上赚，风险要小很多。
我们要做的，就是保证自己买入的是低估品种，耐心等待上 涨的到来。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出 处）
2019-02-20(48赞)
评论区：
冷公堂 : 只吃甘蔗中间那段，不赚最后一个铜板。 王老五 : 只做大概率正收益且低风险的投资[呲牙] 银行螺丝钉 : [强]
沈佳佳 : 钉大，请问为什么要对螺丝钉组合的基金个数进行限制 QYJ : 请问，在哪儿能看全市场的整体估值？
关注公众号"懒人找资源"，星球资源一站式服务
2月20日 今天的
银行螺丝钉 : 2月20日 今天的估值表来啦～ 最近市场重新回暖。也有不少朋友开始投资指数基金了。 他们之中，很多是之前没有接触过指数基金投资的。
已经有开始投资的朋友，对新手有什么话要说，或者有哪些 忠恳的建议呢？
另外,知识星球的提问功能还是比较难用，有的朋友可能找不 到怎么咨询，或者螺丝钉回答了但是大家收不到回答。 为了方便学院的朋友咨询，螺丝钉特地给学院配了一个专属 的个人微信（微信号：LSD510900)，这样大家有疑问也可以 添加这个微信咨询螺丝钉。
新版估值表的详细说明可以看这个视频：新版本估值表讲解_ 腾讯视频
2019-02-20(21赞)
评论区：
米粒 : 钉大，如果现在开始定投是不是有点迟呢？
rain_jin : 去年三月开始定投指数基金，其中没按纪律追加了份额，好在十月一后开始按部就班地进行了，现在浮赢中，如果 你是新手，纪律很重要，做个佛系定投者吧，在低估阶段且投且珍惜
lijirose : 跟着丁大，要守纪律，机会不缺，很可能缺的是钱。
清欢 : 纪律很重要。市场有涨跌，心态要平和。坚守纪律，以不变应万变！ 爱尚涨停 : 现在低估品种那么多，好时候。
爱尚涨停 : [强]
心即安然 : 盈利多少？我也是3月，还有1个点的亏损。前面加仓，后面2400多没及时跟上。自做的组合。 米粒 : 之前好像在哪里看到过，说是一开始定投就碰到上升的收益要差一些。
关注公众号"懒人找资源"，星球资源一站式服务