星大，我有一个问题

(提问)顺势君 : 星大，我有一个问题。价值投资讲究以远低于 价值的价格买入股票，价格会回归价值。价格为什么会回归 价值?为什么就不能始终低估或是高估?是什么力量让价格贴 近价值的?望不吝赐教！

2018-12-18

回答：有几种解释 1.回购或者分红 假如说企业当前的价格， 远低于内在价值，并且企业自己有比较充裕的现金流。企业 可以通过分红或者回购股份的形式，让价格回归到价值。 典 型的案例就是巴菲特的伯克希尔公司。巴菲特说过，自己会 在伯克希尔公司股价低于1.2倍市净率的时候回购公司股票。 这说明，1.2倍市净率以下，巴菲特就认为自己的公司被低估 了。假如说未来伯克希尔到了1.2倍市净率以下，巴菲特就会 回购，股价也会被拉抬起来。 分红也有类似的效果，不过有 的公司可能不太愿意把手里的钱分出去。 2.被产业资金收 购、门口的野蛮人 假如说公司的价格远低于内在价值，公司 自己又不愿意行动起来，那可能会招来产业资金并购或者门 口的野蛮人。 典型的案例就是当年宝万之战。万科的股价过 于低迷，虽然万科有自己回购，但是回购比例比较低，还是 找来了险资大举收购万科的股份。万科的股价那段时间里暴 涨，也是被收购资金买了起来。 3.更多的时候，低估回归正 常，是依赖于大自然最基础的规则，均值回归。 例如股票市 场整体的估值，本身就是会不断的周期往复的。因为经济有 周期性，经机会不断的低迷和过热。带来估值上也会不断的 低估高估的～(19赞)

评论区：

H[etartnec* : 星大是谁

食米马伞 : 应该说的是钉大[偷笑]

甜盐蜜雨 : 钉大名字旁边有一个头衔：星主

大大西瓜皮 : 周期性的，别人看到低估就会去买，看到高估就会去卖，所以不会始终低估或者高估。 静初 : 均值回归的原因是什么，是随机性和统计原因么

食米马伞 : 约翰博格在《共同基金常识》里有做过测试，可以看看 米粒 : 价值洼地总会被水填进来，低洼效应的必然结果吧！ 沙哈拉里的一粒沙 : 应该是明星钉大，简称星大