老师，一支股票贵还

(提问)小马 : 老师，一支股票贵还是便宜到底是怎么看的，贵 和便宜是相对什么来说的。

2018-11-30

回答：所谓的贵和便宜，说的是价格相对于价值的关系。 如 果价格低于价值，那就是所说的便宜了。价格高于内在价 值，就是所说的贵。 这跟我们去菜市场买菜道理一样。西红 柿多少钱一斤，我们心里有数。如果超市打折，西红柿的价 格低于其价值，那我们就知道是买的便宜了。 对股票资产来 说，通常是通过估值来判断贵贱。可以在学院里搜索《估值 小课堂》有详细介绍。 不过同样是估值，有针对宽基指数的 估值、有针对行业指数的估值、有针对个股的估值。 宽基指 数包括各行各业，对它估值要容易很多。行业指数就复杂一 些，需要分析行业的经营前景。个股就更难了。最好是从宽 基指数的估值开始(14赞)

hello钉大 我

(提问)小泽承平 : hello钉大 我们都知道 估值PE是等于价格/盈 利 但价格和盈利都是变化的 这样的一种固定比值还判定是否 高估的办法是不是有一定的问题？此外通过这种估值模型会 不会有因为最近中美贸易战导致企业利润下滑而使原本低估 的企业变成高估的企业呢？

2018-11-30

回答：历史上是出现过盈利下滑导致市盈率被动提升的。 例 如2008年的美股，当时的标普500成分股很多倒闭破产，导致 标普500当年的盈利大幅下滑。虽然指数从1500多点下跌到 600多点，但是市盈率反而暴涨到了八九十倍。 这时市盈率就 失效了。 有两种方法解决这个问题 一是用金融危机之前的盈 利水平来计算市盈率。因为金融危机总会过去，指数背后成 分股的盈利也终会回到金融危机之前的水平并涨的更高。 二 是参考市净率。盈利会变化，但净资产还是有效的，只要指 数的ROE为正，通常市净率还是可以继续参考。 这样就避免 了市盈率失效的问题啦(11赞)