我有一个问题是关于

(提问)Jill Ling : 我有一个问题是关于人口红利对股市的影响。 我们现在对股市的分析的基础是主要是美国&中国过去的股市 经历。但中国的人口红利高峰已经过去，由于这一基础性的 改变，过去的股市经验能指导未来吗？

2018-12-10

回答：人口负增长或者老龄化比较严重的日本、欧洲股市， 也有很多表现不错的股票。 人口红利的消失，对一个国家整 体经济来说，可能增长会放缓。 不过上市公司是一个国家最 优质的资产，平均盈利能力比非上市公司要强一些。 在上市 公司中，如果除去亏损的公司和ROE非常低的公司，剩下的 盈利能力又比上市公司的平均盈利能力要强一些。 企业管理 能力的提升，生产技术和生产力的进步，都会让公司的盈利 能力有所提升。所以有的时候人口红利的数量会推动增长， 有的时候是质量推动增长。 所以我们会看到日本股市从2008 年以来也上涨了3倍。这是公认的人口红利消失的国家的股 市，低估的时候投资表现也还可以的。 以低估买入长期盈 利、能产生现金流的资产，这是投资的关键。(21赞)