钉大，新年好，帕特

(提问)宇 : 钉大，新年好，帕特尔人汽车旅馆这篇，行业的现 金流怎么理解呢？不应该认为只是未来可以赚钱，有收益 吧？

2019-02-07

回答：这主要是针对实体经营来的。对任何一个生意来说， 收入-成本=利润。 最好的情况下，是一个公司，收入稳定， 盈利也比较稳定。这样的公司是抢手货。 次好的情况下，是 一个公司，收入稳定，但是盈利不稳定。这类公司通常是因 为成本变化可能比较大，比如说航空公司，油价变化大的时 候，成本变化也比较大，虽然收入可能比较稳定，但是盈利 不稳。这样的公司可以努力控制好成本。压缩成本变出利 润。 比较差的情况，是一个公司，收入也不稳定，盈利也不 稳定。 憨夺型投资者里的汽车旅馆就是这样的。因为经济不 景气，开车出行的人少了；人工成本提升，开汽车旅馆也不 赚钱了。 帕特尔人用了两个方法。 一是把自己的价格压到市 场最低。这样有了竞争力，就有了更多的客户，提高了收 入。 二是把自己的经营成本压到更低。雇佣家人和亲戚来运 营旅馆，成本可以压缩到非常低。这样虽然定价低于市场， 但是仍然有利润。 对大部分生意都是可以靠这两招来获得更 好的收益的。 帕特尔人还有第三个绝招，是在行业不景气的 时候介入这个生意。相当于在估值很低的时候买入资产，再 用上面两个方法运营。 买入低估资产，提高收入，压缩成 本。收益和现金流自然就会变好啦。(13赞)

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