为何中证红利200

(提问)默容乐 : 为何中证红利2009年到2010的利润率猛窜一 截？

2018-11-24

回答：这是红利类指数的一个小历史～ 红利指数之前改版过 一次。在2013年之前，中证红利指数是“选高股息率的股票， 但是市值加权”。 从2004-2013年，红利指数就是按照这种方 式来配置股票。这种配置方式有一个缺点，如果一个行业非 常景气，可能会出现一整个行业大比例分红的情况，导致整 个行业股息率都非常高；如果同时这个行业的成分股市值也 很大，就容易让中证红利持仓集中在一个行业。 在2007-2008 年的时候，红利集中持仓在钢铁、煤炭等行业。08年金融危 机之后，钢铁煤炭等价格大跌，这两类行业从集体高分红， 变成了低分红甚至不分红，中证红利也就剔除了这两个行 业。 从10年开始，变成了集中持有银行业，当时的银行业大 比例分红，市值也很大。中证红利中银行业曾经一度占比达 到75-80%。 所以图中看到的，其实就是从08年开始走下坡路 的钢铁煤炭，切换到银行，导致了利润率提升了一大截。 不 过指数公司也意识到指数的缺陷。所以从2014年开始，中证 红利指数改版。变成了“选高股息率品种，同时按照股息率加 权”。股息率高的品种会被选择，同时权重也比较高。 这种加 权方式，避免了过于集中于某一类市值较大公司。让红利指 数的行业分布更加均匀了。 上证红利和中证红利都是在2014 年改版的。所以在其之前和在此之后，指数发生了很大变化 的～算是一个小知识。(37赞)

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林木 : 改版后利润率反而提升了