指数基金还能定投吗

(提问)风清日朗 : 指数基金还能定投吗？看目前的趋势，要放 开注册制，有不少人认为指数5年内不会看好。如果微笑曲线 要5年，很多人会扛不住啊

2018-11-26

回答：没那么夸张～其实定投低估指数基金，大部分时间都 是定投一两年就开始盈利了。历史上最长是定投两年多开始 盈利。 前提是用了定期定额或者越低估定投买入越多的方 法，而不是前期一次性买入太多。 1.至于注册制，这是未来 的趋势。注册制如果全面实施，对A股的影响有多大呢？ A股 过去是审核制，上市公司是稀缺资源。所以上市公司会有一 个壳价值。每个公司的市值＝自身市值＋壳价值。 如果未来 注册制普遍实施，壳价值就没了。现有的上市公司，需要减 去壳价值。 2.壳价值值多少钱呢？这个会有变化，少的时候 是十几亿，贵的时候是几十亿。 我们可以计算出壳价值目前 大致是多少钱，然后算一下对估值的影响。 要借壳上市通常 是买小市值的公司。A股上市公司目前市值规模最小的100只 股票，平均市值在11亿左右。这11亿包括了小市值公司的价 值＋壳价值。今年股市下跌比较厉害，所以壳价值下降了很 多。前几年一个壳价值几十亿。 我们假设壳价值是10亿。假 如说实现注册制，那壳价值消失。 中证100指数平均市值规模 1000亿，壳价值对它影响是1%，影响很小。 中证200指数平 均市值规模280亿，壳价值对它影响是3.5%。 中证500指数的 平均市值100亿，壳价值对它影响是10%。 中证1000指数的平 均市值是46亿，壳价值对它影响是22%。 影响比较大的是中 证1000.不过估值表里没有中证1000级别的指数基金。 我们目 前投资的指数基金品种，主要是300+500的成份股，所以壳价 值变化对我们影响很小。 像我们投资的红利机会和500低波 动，这两个是中盘股为主。壳价值对它们的影响跟对500指数 差不多，在10%左右。这两个指数长期收益比500指数高一

些，所以壳价值影响就更小了，大约5-7%左右的影响。 所以 即便是注册制全面实施，也就是这么大的影响。 在估值和挑 选品种的时候，我们也考虑了这个因素，所以不用太担心注 册制对我们的冲击。(53赞)

评论区：

小青枫 : 老大真的博学多才[强]

饮马姚江 : 老大真的博学多才[强]

风清日朗 : 厉害了，谢谢钉大。只怪自己前期子弹打了太多。 三文鱼 : 前期是多久前？