最近在阅读约翰博格

(提问)小格 : 最近在阅读约翰博格的共同基金，其中发现博格 还谈到了预测债市收益率，跟预测股市收益率异曲同工。但 是还是不大理解，不知道最后的收益率是怎么算的，有点小 困惑，望有人能帮忙解答下，谢谢。

2019-01-04

回答：约翰博格提到过影响股票指数基金的三个因素 1.市盈 率的变化 2.盈利的变化 3.初始投资时刻的股息率 也提到过影 响债券指数基金的因素。 影响债券基金的收益率的因素，主 要是 1.初始投资时刻的债券指数回报率。在开始投资的时 候，十年期国债收益率如果比较高，那未来债券指数基金的 收益率也会比较高。 2.投资期间的再投资回报率。持有债券 基金的过程中，还有一个问题是债券发放的利息的再投入。 利息再投入的时候，如果十年期国债收益率也比较高，那再 投入的收益也会高一些。 3.期末的利率。也就是卖出时的十 年期国债收益率。如果卖出的时候十年期国债收益率比较 低，那债券基金大概率就有不错的收益。如果卖出的时候十 年期国债收益率比买入的时候还高，那有可能卖出的时候还 有亏损。 这三个因素中，第一个因素是起到最关键作用的， 是最重要的影响因素。所以如果后两个不好判断，也至少要 保证第一个因素。 总体来说，债券基金的净值走势，跟十年 期国债收益率成反比。所以要在十年期国债收益率利率处于 高位（国内时3.5%以上）的时候开始投资。(14赞)

评论区：

维尼 : 钉大，为啥债券基金的走势和十年期国债收益率成反比呢？您之前讲过，能不能深入讲一下，谢谢 hong~~ : 钉大回答过N遍了，你搜搜看看。

维尼 : 谢谢