钉大，国债利率可以

(提问)sunny : 钉大，国债利率可以人为干预调整么？ 央行货币政策加息降息，是指的存款贷款利率么？央行加息 降息的影响是怎样传导到十年期国债利率的啊？

非常感谢！

2019-01-05

回答：1.估值表里的十年期国债收益率，是统计市场上的十年 期国债的到期收益率。 债券会有一个票面利率，例如某一只 十年期国债收益率，假设单价100元，发行出来的票面利率是 4%。这意味着发行出来马上买入100元，持有10年，之后每 年会收到4%也就是4元的利息，到期会收到100元本金。 但是 这些国债也会在市场上交易的。也就是交易的价格，有的时 候会比100元高一些，有的时候会低一些。 如果以80元的价 格，买入一个票面利率4%的国债。之后每年还是会收到4元 的利息，但是收益率就变成了4/80=5%。 每天国债也在被交 易着，所以我们看到市场上十年期国债收益率也在变化。 新 推出的国债的票面利率、市场上自己面的紧缺程度、短期的 消息面等因素的影响，都会影响到十年期国债收益率的变 化。 2.其实我们也无法预测短期十年期国债收益率的走势。 不过大致的高低估范围是可以判断出来的。 3.5%以上是比较 高，3-3.5%正常，3%以下比较低。 另外还有一个比较重要的 地方，中国的十年期国债收益率，应该要比同期的美国的十 年期国债收益率更高。因为从国家信誉的角度，美国还是比 中国在国际上信用更强。所以中国的国债收益率应该要高于 美国的国债收益率，才合理。 如果国内的十年期国债收益率 比美国的十年期国债收益率更低，那美元债券基金就比人民 币债券基金更有吸引力了。这也是一个参考的地方。(15赞)

评论区：

sunny : 谢谢钉大！ 是不是加息，货币流动性变差，国债利率上升；降准或者降息，国债利率就下降。不知道这样理解对 么？[偷笑]

米粒 : 加息，新发的债券就比老的债券利率高，也就更值钱，因此以前发的债券价格就要跌才能与之匹配，从而收益率也 就下降了，降息，刚好相反。