钉大，前段时间星球

(提问)Chenzw : 钉大，前段时间星球不能用，4月4日长江电力 发行了转债，没能看到您的提示，能补充解释一下为什么不 要申购三峡债吗？

2019-04-16

回答：这个是可交换债，不是可转债。 1.可转债：A公司发行 自己的可转债，到期可以转换为A公司的股票。这种债券，A 公司是有动力促进转股的。因为债券需要还本金，转换为股 票就不需要还本金了。 所以可转债是一种不错的融资手段， 大多数可转债帮助公司融资，最后都是转股，公司不用还钱 了。 2.可交换债：A公司持有B公司的股票，然后以持有的B 公司的股票（是上市公司股票）为抵押来发行可交换债。到 期可以转换为B公司的股票。 这种可交换债的性质，实际上 是公司自己想要卖持有的B公司的股票，但担心直接卖股票， 对股价产生冲击。所以发行可交换债，变相减持股票。 这两 种性质有区别。可交换债的发行方A公司，是没有动力做高B 公司的股票价格的。所以可交换债的价值比可转债要低一 截。 当然可交换债在牛市也是大概率微赚，就算亏也亏不了 多少。(18赞)

评论区：

焕仔 : [呲牙]我也中了8签，咬咬牙买了吧，为了信用 胡笑榕 : 那也可以像可转债一样上市第一天卖吗，一 银行螺丝钉 : 也可以

张毅 : 去年没留神搞了30签中油EB发，从来没有超过101的，可交换确实不好赚钱 蓝天白云的蓝 : 我也没看到提示中了4签，咬牙买了[流泪]

逍遥自在 : 心急吃不了热豆腐

南京●︵碧夢︵● : 我也是，现申请了，结果中了3签，想着真要亏，也就几十元，想开点就行 Chenzw : 没注意到这个不是可转债[捂脸]谢谢钉大详细解释[抱拳]

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