银行股在整体市场中

(提问)貓大 : 银行股在整体市场中，是否会长期处于低市盈 率、低市净率和高股息率吗？

2018-11-19

回答：1.银行股在06-07年牛市的时候，很多估值达到了三四 十倍市盈率。所以它并不是说一直低估值数值的。 银行也算 是一种周期行业，只不过它的周期，跟宏观经济相关性比较 大，而不是跟股市的牛熊市周期相关性大。 宏观经济好，银 行业的整体效益就会好，估值也会很高。比如说06-07年，当 时GDP增速高达14%，上市公司的盈利增速整体30-40%。是 宏观经济非常棒的阶段。 所以当时银行业的收益也非常好。 但是当经济到了周期底部的时候，企业经营不好，坏账率就 会提升，也会影响银行的经营，估值就会下降。 2.宏观经济 的周期很长，通常是十几年二十年一轮。 06-07年是上一轮经 济周期的顶部，之后宏观经济走入了一个下行周期，到目前 还没有明显的进入上行周期的趋势。 在2015年牛市的时候， 当时市场经济仍然不好。所以虽然15年有牛市，但银行仍处 于周期底部，所以估值也没有复现出2006-2007年的高数值。 期望银行出现比较高的估值，得等到下一轮经济周期起来的 时候。在此之前，银行业会长期估值数值较低。 3.从收益的 角度，银行股长期的收益也不错，能处于所有行业的前 40%，比大部分行业还是要好一些的。如果能买入的比较低 估，长期收益还是可以的，(25赞)

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林木 : 存银行不如买银行股[呲牙] 守望幸福 : 加两字，定投[呲牙] 不忘初心 : 尤其是股息率较高的[微笑]