长期投资不缺投资机
银行螺丝钉 : 长期投资不缺投资机会,缺钱 作者:银行螺丝钉
2019年02月12日
前几天有朋友问螺丝钉,看到最近市场上涨比较快,担心以 后没有低估品种了怎么办呢?
其实按照我们长期投资下来的经验,更多的时候不是缺少投 资机会,而是钱不够用。
最近20年,几乎每隔几年,都会出现很不错的投资机会。 我们看看最近20年,出现的比较著名的低估机会有哪些。
§1 2000-2003年的H股
21世纪的前3年,对于港股来说是比较难熬的三年。
2000年美国互联网泡沫破裂、2001年美国911事件、2003年的 非典事件。每一次都对港股产生了比较重大的影响。
当时H股指数估值最低到了6倍市盈率,股息率也接近6%。这 是港股的一次5星级机会。
极端的低估,也让当时的巴菲特看上了港股中的中石油。
之后H股指数从最低的2000点左右,一路上涨到2007年牛市最 高的20000多点,加上分红收益,6年上涨12倍,成为当时世
界主流股票市场中,收益率最高的宽基指数基金。
(见图1)
§2 2004-2005年A股
A股股市在2004-2005年也是一轮熊市。当时经历了非典事件 之后,市场情绪也比较低迷。A股一度最低跌到了不足1000 点。
很多指数的估值也不到10倍市盈率。例如当时的红利指数, 估值也只有最低八九倍。
之后,A股开启了3年的大牛市。 从998点,一路上涨到6000多点。
(见图2)
§3 2008年金融危机 2008年的时候,美国发生了金融危机。
当时的美股标普500指数,从1500多点,只用了几个月的时 间,就下跌到666点,跌去了60%。
在下跌开始之前,标普500估值并不是太高,整体的估值也只 有十几倍。 不过在金融危机期间,标普500很多成份股破产,导致盈利大 幅下滑。按照金融危机开始前的盈利水平,标普500在2008年 最低到了7倍左右的市盈率。
这个估值也是美股历史上数一数二的低估了。
不仅仅是美股,2008年金融危机的主要诱因是次级房贷。 所以美国房地产品种也出现了非常大的下跌,像美股的REITS 基金,当时很多的股息率超过15%。这是从来没有出现过 的。
受到美股的影响,当时世界上其他主要股票市场,几乎都进 入到了低估区域。例如当时的日本股市,也只有八九倍的市 盈率。港股也很低估。
美股的这一轮低迷,持续了两年左右的时间。 之后美股一路上涨,开启了长达8年的牛市。
(见图3)
§4 2013-2014年的A股
2008-2009年的美股低迷,持续了一段时间。 当时国内受金融危机的影响时间短一些,主要是国内推出了4 万亿刺激计划。让A股迅速反弹两到三倍。
但是这也让A股整体估值过高。像2006-2009年,很多银行股 的市盈率高达40多倍。这放在几年后是无法想象的。
过高的估值,让A股开启了历史上最长的一次熊市。
从2010年开始,A股开启了长达5年的下跌熊市。之后出现了 几次反弹,但是每次反弹都以继续下跌告终。
到了2012年的下半年,A股开始出现进入低估的品种。 到了2013年的时候,A股整体估值已经到了4星级水平。有大 量的指数的市盈率只有七八倍。
但是还没有结束,A股继续下跌,在2014年到了5星级水平。 当时像上证红利等指数,只有5倍多市盈率,6%的股息率。
之后发生的事情,很多朋友还记忆犹新。2014年下半年开启 了距离我们最近的一次牛市。A股迅速上涨,很多品种一年里 上涨两三倍。
(见图4)
§5 2016年初的港股
2015年牛市结束后,A股出现了几轮下跌,也连带着港股下 跌。 特别是到了2016年初,A股熔断股灾,叠加英国退欧事件,让 当时的港股受到重创。
H股指数在2015年底就已经到了10倍市盈率以下,但是在2016 年初几个月时间里继续下跌接近30%,市盈率最低到了5.7 倍,股息率也超过了5%。恒生指数也短期大跌。
这是港股从2000年之后,第二次出现5星级好机会。
很多关注螺丝钉的朋友,也是在这一轮机会中开始了自己的 投资。当时买入的低估H股指数基金,持有到现在收益还是挺 不错的。当然现在港股还是处于比较低迷的状态,所以不像 前几个案例,现在收益还没有到牛市最大化的阶段,继续持 有就好。
(见图5)
§6 目前的A股
最近一轮比较好的投资机会,就是2018年中,A股跌到3000点 以下,出现了4星级投资机会。 到了2018年底,A股跌倒了2400多点,进入了5星级投资机 会。
这也是A股过去几十年历史上,第二低估的熊市。很多品种创 下了自身的历史最低估值。这也毫无疑问是坚持买入的大好 时机。
但我们未来还有几十年漫长的投资生涯。几乎每隔三到四 年,就会有很不错的机会。有的时候甚至一两年就遇到一 次。
所以不用担心没有投资机会。
总结 这些投资机会好不好呢?
6年涨12倍的H股、2005年-2007年涨了6倍的A股、2008年金 融危机后开启9年牛市的美股、2014年之后大涨进入牛市的A 股、2016年初的港股,每一次都是非常令人眼馋的好机会, 最后的投资结果也是非常不错。
上面介绍的这些机会,大部分都是国内有对应品种,可以轻 松买入的。如果算上英国、德国、日本等其他市场的资产, 那低估机会还会大大增多。
所以每一轮机会,即使错过了也不用担心,未来不久就会再 次出现好机会。
在未来的20年,我们也会遇到5-6轮「低估-上涨」的过程, 甚至更多。 所以长期投资下来,通常是不缺机会,缺钱。想办法在低估 资产出现的时候,多拿点钱来买入低估资产。
我们要做的就是珍惜眼前的投资机会,做好计划配置好低估 的资产。珍惜眼前人~
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出 处)
2019-02-12(70赞)
评论区:
王老五 : “多那点钱来买入低估资”,这是我第一次在钉大的文章里发现错别字,为钉大的大容量、高质量的内容输送点赞! [强]
银行螺丝钉 : [偷笑]
狼 : 钉大,这辈子还有机会买到股息率15%的reits吗?好想知道那时候买的人后来怎样了?
关注公众号"懒人找资源",星球资源一站式服务